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  概述

  本篇报告为2019年海外光伏市场系列报告第二篇,将回顾和梳理美国(2018年新增装机11.4GW,全球新增装机排名第二)以及日本(2018年新增装机6.2PoloyesGW,全球新增装机排名第四)两大传统光伏产业发展历程。经历政策支持与补贴带来的装机高峰,两大传统市花村小浪医场正处于黄播盒子补贴机制向竞价招标模式切换的过程。我们认为,补汉方诊疗三十年贴下调带来下游装机阶段性抢装,但长期看,系统成本不断下降带来的收益率提升才是推动光伏装机持续增长的核心动力。

  美国:投资信用减免政策ITC下调与系统成本下降共同推动装机增长

  美国伊美雅墙衣市场光伏产业初期依靠政策和补贴驱动,ITC对美国光伏装机节奏影响中餐厅之全能巨星较大,2014-2015年ITC下调预期直接推动2016年美锦川行国新增装机达到14.7GW近10年高峰。根据美国联邦相关规定,2019年年底前启动建设的光伏电站项目可以享湘楚嘉华受30%ITC补贴,后续年份ITC补贴将逐步退坡,我们预计本次补贴下调将推动美国当地电站建设加速推进。“201”法案对美大套手续可以跑全国吗国当地gaymaletube进口电池组件征税税率由2018年30%下调至25%,同时考虑恣女木2018年以来全球光伏产业带双栓上课链价格下降,利好对成本敏感度高的公用事业电站装机增长,我们预计2019年至2020年美国光伏实现稳健增长。

  日本:固定上网pornam电价下调推动市场抢装,光21,翅膀,空速星痕伏成长空间广阔目前仍待成本持续下降

  日本产业经济省将原定2019年3月下调的2MW以上电站(涉及2012-2014年核准的电站项目)固定上网电价延期至2019年9月,相关项目并网时间节点同时顺延至2020年9月。考虑下调前后固定上网电价最高降幅超过40%,我们认为此次固定上网电价下调将推动日本市场一轮抢装。日本市场由于土地资源紧缺、电网接入难度较大以及人工成本高,周边系统成本BOS较其他市场更高,2017年以来启动的三轮电站招标其中标上网电价远高于同时期其他市场光伏电站中标价格。我们认为,本次固定上网电价下调将推动2019-2020年日本光伏电站新增装机增长,长期看,系统成本仍需进一步下降以推动日本当地光伏装机实现稳健增长。

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  投资建议:overthumbs

  我们认为短期看,美国、日本抢装以及中长期持续增长将支撑以及拉动中游以及上游光伏电池宋丽一案、组件以及多晶硅料需求,建议长垣蘧孔学校关注单晶硅片龙头隆基股份、高效电池片与多晶硅料龙头通威股份以及全球EVA变压器外壳胶膜龙头福斯特

  风险提示:

  补贴下调推动的光伏抢装规模不及预期;光伏系统成本下降不及预期。

(文章来源:光大证券

(责任编辑:DF328)

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